обзор вексельного рынка

Во-вторых, достаточно широкую практику получил выпуск векселей компаниями, ра]нее разместившими и имеющими в обраще]нии собственные облигации. Более широкая известность на долговом рынке, обязатель]ность раскрытия информации в соответствии с законодательством, возможность более справедливого, сориентированного на став]ки облигаций, ценообразования векселей, возможность удовлетворить дополнительный спрос со стороны инвесторов, имеющих ли]миты на эмитента, при ограниченном объеме облигационного займа, ЂЂЂ все это позволя]ет компаниям успешно привлекать кратко]срочное финансирование в виде векселей. АP инвесторыPP получают достаточноPP информационно прозрачный, более безопасный и ликвидный инструмент для краткосрочных вложений.

Во-первых, вексель может использоваться с большим успехом как инструмент бридж-фи]нансирования (взамен бридж-кредита) перед размещением облигаций, при прохождении оферты по досрочному выкупу облигаций. Ин]терес к такой форме предоставления бридж-финансирования со стороны организаторов выпуска очевиден, так как вексель является потенциально более ликвидным инструментом, чем кредит, хотя говорить о высокой ликвид]ности данных векселей не приходится. Для предприятий выгоды таковы: выпуск векселей может быть организован в короткое время; не требуется предоставления залога и дополни]тельных затрат, сопутствующих оформлению кредитной сделки; возможен досрочный учет векселей в любое удобное время и в необхо]димом объеме.

Мы считаем, что в настоящее время для промышленных, торговых и других компаний существует как минимум три основных направ]ления успешного использования векселей в качестве инструмента краткосрочного финан]сирования.

Основными задачами последнего являют]ся правильная оценка текущего состояния и перспектив развития бизнеса компании, разработка стратегии и тактики работы ком]пании на публичном долговом рынке, пра]вильное позиционирование и представление компании и ее вексельной программы инвес]тиционному сообществу, ну и, собственно, размещение векселей и поддержание их вто]ричного рынка.

Успех вексельного займа зависит, в первую очередь, от финансового состояния векселе]дателя, уровня его кредитоспособности, ин]формационной прозрачности и уровня кор]поративного управления. Кроме того, большое значение для успеха вексельной программы имеет выбор организатора займа.

СОСТАВЛЯЮЩИЕ УСПЕХА ВЕКСЕЛЬНЫХ ЗАИМСТВОВАНИЙ

» СОСТАВЛЯЮЩИЕ УСПЕХА ВЕКСЕЛЬНЫХ ЗАИМСТВОВАНИЙ

Финансы-Менеджмент-Маркетинг-Рынок Ценных Бумаг